Yaşar Kızılkum
  1. Haberler
  2. T.C. MERKEZ BANKASI ENFLASYON RAPORU 2025/3 (3)

T.C. MERKEZ BANKASI ENFLASYON RAPORU 2025/3 (3)

Paylaş

Bu Yazıyı Paylaş

veya linki kopyala
  1. ORTA VADELİ ÖNGÖRÜLER

 3.1 MEVCUT DURUM, KISA VADELİ GÖRÜNÜM VE VARSAYIMLAR

TEMEL TAHMİN DEĞİŞKENLERİNİN GELİŞİMİ

  • İktisadi faaliyet 2025 yılı ilk çeyreğinde yıllık bazda hız kesmeye devam etmiştir.
  • Temmuz ayında tüketici enflasyonu yüzde 33,5 oranı ile bir önceki Enflasyon Raporu’nda sunulan tahmin aralığı üst bandının bir miktar altında gerçekleşmiştir.
  • Çekirdek enflasyon göstergelerindeki yıllık artış yavaşlamasını sürdürmüştür.

DIŞSAL DEĞİŞKENLERE DAİR VARSAYIMLAR

  • Küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerin sürmesine rağmen, imzalanan ikili anlaşmaların etkisiyle bir miktar gerilemesi, küresel büyüme görünümünü sınırlı da olsa olumlu yönde etkilemiştir.
  • Yüksek küresel belirsizliğe karşın GOÜ hisse senedi piyasalarına girişler gözlenmektedir.
  • Emtia fiyatları, tarımsal emtia fiyatları hariç, bir önceki Rapor dönemine kıyasla artarken; enerji emtia fiyatları, jeopolitik gelişmelere bağlı olarak dalgalı bir seyir izlemektedir.
  • 2025 yılına ilişkin gıda fiyatları varsayımı korunmuştur.
  • Tahminler üretilirken makroekonomik politikaların orta vadeli bir perspektifle enflasyonu düşürmeye odaklı ve koordineli bir şekilde belirlendiği bir görünüm esas alınmıştır.

3.2 ORTA VADELİ GÖRÜNÜM

  • Enflasyonun yüzde 70 olasılıkla, 2025 yıl sonunda yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında; 2026 yıl sonunda ise yüzde 13 ile yüzde 19 aralığında gerçekleşeceği tahmin edilmektedir.
  • Tahmin patikasının güncellenmesinde enflasyonun ana eğilimindeki ve ataletindeki iyileşmenin öngörülenden sınırlı olmasının yanı sıra Türk lirası cinsi ithalat fiyatlarındaki artışlar etkili olmuştur.
  • 2026 yıl sonu için yüzde 12 olan enflasyon tahmini, yüzde 16’lık ara hedef olarak güncellenmiştir.
  • Tahminler oluşturulurken küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerin bir miktar gerilediği ve ülke risk priminde küresel ya da yurt içi gelişmeler kaynaklı ilave bir artış olmadığı bir görünüm esas alınmıştır.
  • Orta vadeli tahminler üretilirken sıkı para politikası duruşunun fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürüleceği ve ekonomi politikaları arasındaki eş güdümün devam ettiği bir görünüm esas alınmıştır.
  • Dezenflasyon sürecinin yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtasıyla güçleneceği öngörülmektedir.

3.3. ENFLASYON TAHMİNLERİ ÜZERİNDEKİ TEMEL RİSKLER VE OLASI ETKİ KANALLARI 

  • Önceki bölümde verilen orta vadeli tahminlere esas oluşturan görünüm Para Politikası Kurulu’nun değerlendirme ve varsayımları etrafında şekillenmiştir.
  • Küresel ticaret politikalarındaki korumacı eğilimlerin küresel iktisadi faaliyet ve enflasyon üzerinde oluşturduğu belirsizlikler yakından takip edilmektedir.
  • Emtia fiyatları üzerinde aşağı ve yukarı yönlü riskler mevcuttur.
  • Yaz aylarında yurt genelinde yaşanan kuraklık gıda fiyatları üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaktadır.
  • Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.
  • Fiyatlama davranışlarında geçmiş enflasyona endeksleme eğiliminin güçlü seyretmesi dezenflasyon sürecini yavaşlatmaktadır.
  • Dezenflasyon sürecinde para ve maliye politikaları arasındaki eş güdümün sürmesi büyük önem arz etmektedir.

ORTA VADELİ TAHMİNLERİN İLETİŞİM STRATEJİSİNDE DEĞİŞİKLİK – ARA HEDEFLER

  • Bu Enflasyon Raporu’ndan itibaren orta vadeli tahminlerin iletişim stratejisinde değişikliğe gidilmiştir.
  • Yeni yaklaşımda tahmin ufku (önümüzdeki üç yıl) için belirlenen ara hedefler taahhüt ve çıpa işlevi görmektedir.
  • Ara hedeflere ulaşmayı engelleyebilecek ve para politikasının etki alanı dahilinde gelişmelerin öngörülmesi durumunda para politikası sıkılığı bu unsurlara göre ayarlanacaktır.

TAHMİNLERİN ARA HEDEFLERDEN SAPMASINA YOL AÇABİLECEK BAZI DURUMLAR

  • Para politikasının görece etki alanı dışında kalan unsurlar
  • Kontrol ufkuna göre çok yakın tarihlerde meydana gelen şoklar
  • Ekonomik işleyiş ve gelişmelerin niteliğine ilişkin belirsizlikler
  • Politika İletişimine ve Beklenti Yönetimine Katkılar

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Giriş Yap

İstamonu ayrıcalıklarından yararlanmak için hemen giriş yapın veya hesap oluşturun, üstelik tamamen ücretsiz!